[책 요약] 워런 버핏과의 점심식사, 가치투자자로 거듭나다 : 가이 스파이어

 

워런 버핏과의 점심식사

 

1. 개요

1.1. 출간 정보

• 원제: The Education of a Value Investor: My Transformative Quest for Wealth, Wisdom, and Enlightenment
• 출간 연도: 2014년 (한국어판 2015년, 번역: 이건, 감수: 신진오)
• 페이지 수: 한국어판 기준 368페이지

1.2. 도서 정보

• 저자: 가이 스파이어 (Guy Spier)
• 장르: 투자, 자서전, 경영/경제, 자기계발
• 주요 내용: 저자가 월스트리트의 펀드매니저에서 가치투자자로 변화하는 과정을 개인적인 경험과 함께 상세히 기록. 워런 버핏과의 점심식사를 통해 얻은 교훈, 투자 철학, 삶의 지혜 등을 담고 있다.

1.3. 한 줄 소개 확장

• 월스트리트 엘리트 펀드매니저가 탐욕과 오만, 좌절을 딛고 워런 버핏과의 만남을 통해 진정한 가치투자자로 거듭나는 과정을 담은 회고록이자, 투자와 인생에 대한 통찰을 제공하는 실용적인 지침서.
• 단순한 투자 성공담을 넘어, 내면의 변화와 성장을 통해 진정한 가치와 행복을 찾아가는 여정을 보여주는 자기 성찰 에세이.

 

2. 저자 소개

2.1. 개인 정보 및 학력

• 가이 스파이어 (Guy Spier)
• 출생: 1966년, 이스라엘 페타티크바
• 국적: 영국, 스위스 (복수 국적 추정)
• 학력:
  • 옥스퍼드 대학교 브레이지노스 칼리지(Brasenose College) 정치, 철학, 경제학(PPE) 학사 (수석 졸업)
  • 하버드 경영대학원(Harvard Business School) 경영학 석사(MBA)

2.2. 경력 및 활동

• 투자 경력:
  • DH 블레어 투자은행(D.H. Blair Investment Banking Corp.) 부장 (1993-1995)
  • 아쿠아마린 펀드(Aquamarine Fund) 설립 및 운용 (1997-현재)
• 기타 활동:
  • 밸류엑스(VALUEx) 클럽 공동 창립
  • TEDx 취리히 강연회 공동 개최
  • 옥스퍼드, 하버드, 바이츠만 과학 연구소 등 후원
  • 청년경영인협회(Young Presidents' Organization) 회원
• 투자 스타일: 가치투자. 장기적인 관점에서 기업의 내재가치에 집중하며, 안전마진을 확보하는 투자 방식. 워런 버핏과 찰리 멍거의 투자 철학을 따름.
• 저서: The Education of a Value Investor (본서)

2.3. 추가 정보

• 가이 스파이어는 투자 외에도 자선 활동과 사회 공헌에 관심이 많다.
• 모니시 파브라이와 함께 인도 어린이 교육 지원 재단인 닥샤나(Dakshana) 재단을 후원하고 있다.
• 그의 투자 철학은 단순히 돈을 버는 것을 넘어, 사회에 긍정적인 영향을 미치는 것을 목표로 한다.

 

3. 책의 전체 흐름

3.1. 책의 구조 및 구성

• 서론: 투자와 인생에 대한 관점, 책의 목적, 워런 버핏과의 점심식사가 미친 영향 등을 소개.
• 본론 (13개 장): 저자의 개인적인 경험과 투자 여정을 시간 순서대로 서술. 각 장은 특정 주제나 사건을 중심으로 구성.
• 결론: 가치투자의 의미, 내면 여행의 중요성, 삶의 목표에 대한 성찰 등을 제시.
• 부록: 추천 도서 목록, 감수 후기, 역자 후기 등.
• 주요 전환점:
  • DH 블레어에서의 경험과 좌절.
  • 가치투자 철학과의 만남.
  • 모니시 파브라이와의 만남.
  • 워런 버핏과의 점심식사.
  • 2008년 금융위기.
  • 취리히로의 이주.

3.2. 각 장의 요약 확장

1. 악의 소굴에서 워런 버핏에게로: 투자은행 DH 블레어에서의 부도덕한 경험을 통해 투자 세계의 어두운 면을 목격하고, 가치투자의 중요성을 깨닫는 과정을 상세히 묘사. 자신의 오만함과 탐욕을 반성하고, 워런 버핏을 롤 모델로 삼게 된 계기를 설명.
2. 엘리트 교육의 위험성: 명문대 교육이 오히려 투자에 독이 될 수 있음을 지적. 이론에만 치우친 교육, 효율적 시장 가설에 대한 맹신, 오만함과 자만심 등이 잘못된 투자 결정을 유발할 수 있음을 경고.
3. 불 속 걷기: 가치투자의 첫걸음: DH 블레어를 떠난 후, 토니 로빈스의 세미나를 통해 긍정적 사고와 자기 확신의 중요성을 깨닫고, 데일 카네기, 나폴레온 힐 등의 자기계발서를 통해 인간관계와 성공 철학을 배움. 가치투자 관련 서적을 탐독하고, 트위디 브라운, 루안 커니프 등 가치투자 회사들을 방문하며 투자 멘토를 찾기 시작.
4. 뉴욕 소용돌이: 아쿠아마린 펀드 설립 후 뉴욕에서 펀드매니저로 활동하며 겪는 어려움과 유혹을 묘사. 성공에 대한 갈망, 다른 펀드매니저들과의 경쟁, 화려한 생활 등에 휩쓸리며 가치투자 원칙에서 벗어나는 모습을 보여줌.
5. 스승을 만나다: 찰리 멍거, 로버트 치알디니의 영향을 받아 인간 심리와 행동에 대한 이해를 넓힘. 모니시 파브라이와의 만남을 통해 가치투자 철학을 공유하고, 함께 버핏과의 점심식사 경매에 참여하기로 결심.
6. 버핏과의 점심: 점심식사 준비 과정, 글라이드 재단 방문, 버핏과의 대화 내용 등을 상세히 기록. 버핏의 투자 철학, 가치관, 인생 조언 등을 통해 큰 깨달음을 얻고, 내면적 가치의 중요성을 인식.
7. 금융위기: 허공 속으로: 2008년 금융위기를 겪으며 펀드 운용의 어려움, 투자자들의 환매 요청, 자신의 투자 결정에 대한 회의감 등을 솔직하게 토로. 리스크 관리의 중요성과 투자 철학을 재정립하는 계기가 됨.
8. 내가 선택한 오마하: 이상적 환경 조성: 뉴욕의 소용돌이에서 벗어나 투자에 집중할 수 있는 환경을 찾아 취리히로 이주. 사무실 환경, 일상 습관, 투자 절차 등을 체계화하고, 불필요한 소음을 차단.
9. 탭댄스를 배우다: 즐거움에 눈뜨다: 투자 외적인 삶의 즐거움을 발견하고, 균형 잡힌 삶을 추구. 여행, 스포츠, 게임 등 다양한 활동을 통해 스트레스를 해소하고, 긍정적인 에너지를 얻음.
10. 투자 도구: 투자절차 개선: 투자 원칙, 습관, 점검목록 등을 활용하여 투자 결정을 체계화하고, 실수를 방지. 주가 확인 빈도 줄이기, 경영진 면담 피하기, 투자 아이디어 논의 시 주의사항 등 구체적인 지침을 제시.
11. 투자 점검목록: 의사가 가르쳐준 생존전략: 외과의사 아툴 가완디의 저서 《체크! 체크리스트》에서 영감을 받아, 투자 점검목록을 작성하고 활용. 과거의 실수 사례를 분석하여 점검 항목을 도출하고, 투자 결정 전에 이를 확인하여 실수를 방지.
12. 버핏-파브라이 방식: 버핏과 모니시 파브라이의 관계를 통해 베풂과 나눔의 철학을 배움. 남을 돕는 것이 결국 자신을 돕는 길임을 깨닫고, 사회적 관계의 중요성을 강조.
13. 진정한 가치를 찾아서: 가치투자의 의미를 되새기며, 내면 여행의 중요성을 강조. 돈, 성공, 지위를 넘어선 진정한 가치를 추구하고, 자신의 삶의 목표를 찾아야 함을 역설.

 

4. 상세 요약

4.1. 주요 사건 및 에피소드 확장

• DH 블레어에서의 경험:
  • 회장의 보좌역으로 입사했지만, 다른 MBA 출신들과의 경쟁, 거래 유치의 어려움, 회사의 비윤리적인 행태 등에 좌절.
  • 텔레칩스(Telechips)라는 통신장비 회사와의 거래 성사 과정에서 회사의 기만적인 행태를 목격하고, 도덕적 갈등을 겪음.
  • DH 블레어가 규정 위반으로 몰락하는 과정을 지켜보며, 평판의 중요성과 올바른 환경 선택의 중요성을 깨달음.
• 토니 로빈스와의 만남:
  • 샌프란시스코에서 열린 토니 로빈스의 세미나 "내면의 힘을 풀어내라(Unleash the Power Within)"에 참석.
  • 불 위 걷기 체험을 통해 한계를 극복하고 현실을 개선할 수 있다는 믿음을 얻음.
  • 긍정적 사고와 행동의 중요성을 깨닫고, 자기계발에 몰두.
• 버핏과의 점심식사:
  • 모니시 파브라이와 함께 65만 100달러에 낙찰.
  • 글라이드 재단을 방문하여 버핏의 자선 활동에 대한 이해를 높임.
  • 점심식사 자리에서 버핏의 소탈하고 진솔한 모습에 감동받고, 투자 철학, 인생 조언 등을 들으며 큰 깨달음을 얻음.
  • 내면적 가치(inner scoreboard)의 중요성, 자신의 기준에 따라 살아가는 것의 중요성, 베풂과 나눔의 철학 등을 배움.
• 2008년 금융위기:
  • 베어스턴스 파산 위기, 리먼 브라더스 파산 등 충격적인 사건들을 경험.
  • 펀드 가치 급락, 투자자들의 환매 요청 등으로 어려움을 겪음.
  • 투자 철학을 재정립하고, 리스크 관리의 중요성을 깨달음.
  • 아버지의 리먼 브라더스 채권 투자 손실로 인해 갈등을 겪음.
  • 분석가의 공황 매도, 고객들의 환매 요청 등을 통해 시장의 비이성적인 모습을 목격.
• 취리히로의 이주:
  • 뉴욕의 소용돌이에서 벗어나 투자에 집중할 수 있는 환경을 찾아 스위스 취리히로 이주.
  • 사무실 환경, 일상 습관, 투자 절차 등을 체계화하고, 불필요한 소음을 차단.
  • 투자 외적인 삶의 즐거움을 발견하고, 균형 잡힌 삶을 추구.

4.2. 주요 인물과의 관계

• 워런 버핏: 저자의 롤 모델이자 멘토. 점심식사를 통해 직접적인 가르침을 받고, 그의 투자 철학과 삶의 방식을 본받으려 노력.
• 모니시 파브라이: 저자의 투자 동료이자 친구. 가치투자 철학을 공유하고, 함께 버핏과의 점심식사에 참여. 서로에게 영감과 조언을 주고받으며, 함께 성장.
• 찰리 멍거: 버핏의 투자 파트너이자, 저자에게 간접적인 영향을 준 인물. 그의 강연과 저서를 통해 인간 심리와 행동에 대한 이해를 넓힘.
• 토니 로빈스: 저자에게 긍정적 사고와 행동의 중요성을 일깨워준 자기계발 전문가.
• 아버지: 저자에게 초기 투자 자금을 지원해주고, 정신적인 지지를 제공.

 

5. 핵심 개념 및 아이디어

5.1. 가치투자 철학의 심층 분석

• 장기 투자: 단기적인 시장 변동에 일희일비하지 않고, 기업의 내재가치에 집중하여 장기적으로 투자하는 전략.
• 안전마진: 기업의 내재가치보다 낮은 가격에 주식을 매수하여, 투자 위험을 최소화하는 개념.
• 집중 투자: 소수의 우량 기업에 집중 투자하여, 높은 수익을 추구하는 전략.
• 역발상 투자: 대중의 심리와 반대로 행동하여, 저평가된 주식을 매수하는 전략.
• 기업 분석: 재무제표, 사업 모델, 경쟁 환경, 경영진 등 기업의 다양한 요소를 분석하여 내재가치를 평가.
• "미스터 마켓(Mr. Market)": 벤저민 그레이엄이 제시한 개념으로, 감정적이고 변덕스러운 시장 참여자를 의인화한 것. 시장의 비이성적인 움직임을 이용하여 투자 기회를 포착해야 함을 강조.

5.2. 내면적 가치(Inner Scoreboard)의 확장

• 단순히 외부의 평가에 휘둘리지 않는 것을 넘어, 자신의 가치관과 신념에 따라 살아가는 태도를 의미.
• 장기적인 관점에서 자신의 행동과 결정을 평가하고, 내면의 목소리에 귀 기울이는 것의 중요성.
• 자신의 강점과 약점을 파악하고, 자신에게 맞는 투자 전략과 삶의 방식을 선택하는 것의 중요성.
• 외면적 평가(Outer Scoreboard): 남들의 시선, 사회적 인정, 물질적 성공 등 외부적인 기준에 따라 자신을 평가하는 것. 외면적 평가에 매몰되면, 불안감, 질투심, 탐욕 등에 휩싸이기 쉬움.

5.3. 환경의 중요성 및 조성 방법

• 물리적 환경: 사무실 위치, 인테리어, 주변 환경 등. 조용하고 평화로운 환경에서 투자에 집중할 수 있도록 조성.
• 지적 환경: 접하는 정보, 읽는 책, 만나는 사람들 등. 가치투자 철학에 부합하는 정보를 선별하고, 긍정적인 영향을 주는 사람들과 교류.
• 심리적 환경: 자신의 감정, 생각, 습관 등. 긍정적인 마음가짐을 유지하고, 스트레스를 관리하며, 합리적인 의사결정을 내릴 수 있도록 노력.
• 소음 차단: 불필요한 정보, 시장의 변동성, 부정적인 감정 등 투자 판단을 흐리는 요소를 차단.

5.4. 투자 점검목록 활용법 구체화

• 작성 방법: 과거의 실수 사례를 분석하여, 반복되는 패턴이나 취약점을 파악. 이를 바탕으로 점검 항목을 도출하고, 투자 결정 전에 확인.
• 활용 방법: 투자 아이디어를 평가하고, 위험 요소를 점검하며, 실수를 방지하는 데 활용. 점검목록을 기계적으로 따르기보다는, 유연하게 적용하고 지속적으로 개선.
• 예시:
  • "이 회사의 경영진은 신뢰할 수 있는가?"
  • "이 회사의 사업 모델은 지속 가능한가?"
  • "이 회사의 경쟁 우위는 무엇인가?"
  • "이 회사의 재무 상태는 건전한가?"
  • "나는 이 회사의 주식을 충분히 싼 가격에 매수하고 있는가?"
  • "나는 이 투자 아이디어에 대해 충분히 독립적으로 생각했는가?"

5.5. 버핏-파브라이 방식의 실천

• 베풂과 나눔: 자신의 지식, 경험, 자원을 다른 사람들과 공유하고, 사회에 기여하는 삶을 추구.
• 관계의 중요성: 긍정적인 관계를 형성하고, 서로에게 도움을 주는 네트워크를 구축.
• 장기적인 관점: 단기적인 이익보다는 장기적인 가치를 추구하고, 신뢰와 협력을 바탕으로 관계를 유지.
• 겸손: 자신의 능력과 지식을 과시하기보다는, 겸손한 자세로 배우고 성장하려는 태도.
• 정직: 자신과 타인에게 정직하고, 투명하게 정보를 공개하며, 신뢰를 구축.

 

6. 평가 및 반응

6.1. 긍정적 평가

• 진솔함과 통찰력: 저자의 개인적인 경험과 솔직한 고백이 독자들에게 큰 공감과 감동을 선사. 투자와 인생에 대한 깊이 있는 통찰을 제공.
• 실용적인 조언: 가치투자 철학, 투자 원칙, 점검목록 등 실질적인 투자 도구를 제시하여 투자자들에게 유용한 지침을 제공.
• 폭넓은 주제: 투자뿐만 아니라 자기계발, 인간관계, 삶의 지혜 등 다양한 주제를 다루어 독자들에게 풍부한 읽을거리를 제공.
• 워런 버핏과의 만남: 워런 버핏과의 점심식사라는 독특한 경험을 통해 가치투자의 대가로부터 얻은 교훈을 생생하게 전달.

6.2. 비판적 평가 (및 한계점)

• 주관적인 경험: 저자의 개인적인 경험에 기반한 내용이므로, 모든 투자자에게 적용될 수 있는 보편적인 원칙이라고 보기 어려움.
• 일반화의 오류: 일부 성공 사례를 바탕으로 일반적인 결론을 도출하는 경향이 있음.
• 엘리트주의: 저자의 배경(옥스퍼드, 하버드)과 인맥(워런 버핏, 모니시 파브라이) 등이 일반 투자자들에게는 현실적으로 적용하기 어려운 측면이 있음.
• 투자 전략의 상세 설명 부족: 가치투자의 구체적인 방법론(예: 기업 분석, 가치 평가)에 대한 상세한 설명이 부족.

6.3. 독자 반응 및 서평

• "투자와 인생에 대한 깊이 있는 통찰을 얻을 수 있는 책."
• "워런 버핏과의 만남을 통해 가치투자의 정수를 배울 수 있었다."
• "저자의 솔직한 고백과 경험담이 큰 공감과 감동을 주었다."
• "투자뿐만 아니라 삶의 지혜까지 얻을 수 있는 책."
• "가치투자를 시작하는 사람들에게 좋은 입문서가 될 것이다."

6.4. 미디어 및 출판계 반응

• 월스트리트 저널, 포브스, 뉴욕 타임스 등 주요 언론에서 서평 및 인터뷰 기사 게재.
• 아마존, 굿리즈 등 도서 관련 웹사이트에서 높은 평점과 긍정적인 리뷰를 받음.
• 여러 투자 관련 팟캐스트 및 블로그에서 추천 도서로 소개.

 

7. 여담 및 트리비아

7.1. 저자와 관련된 흥미로운 사실

• 저자는 어린 시절 남아프리카 공화국, 이란 등 다양한 국가에서 성장했다.
• 옥스퍼드 대학교 재학 시절, 훗날 영국 총리가 된 데이비드 캐머런과 함께 수업을 들었다.
• 하버드 경영대학원 재학 시절, 워런 버핏의 강연에 참석했으나 당시에는 큰 감명을 받지 못했다.
• 저자는 체스, 브리지 등 게임을 즐기며, 게임을 통해 투자에 대한 통찰력을 얻는다고 믿는다.
• 달리기를 좋아하며, 취리히 호수 주변을 자주 달린다.

7.2. 책과 관련된 비하인드 스토리

• 저자는 책을 집필하는 과정에서 자신의 과거를 되돌아보고, 실수와 실패를 통해 배운 점들을 정리했다.
• 모니시 파브라이는 저자에게 책을 출간하도록 격려하고, 편집 과정에도 도움을 주었다.
• 저자는 책의 수익금 일부를 자선 단체에 기부할 계획이라고 밝혔다.

7.3. 워런 버핏과의 점심식사 관련 추가 정보

• 점심식사는 2008년 6월 25일 뉴욕 맨해튼의 스미스 앤 울런스키(Smith & Wollensky) 스테이크 하우스에서 열렸다.
• 점심 메뉴는 스테이크, 해시 브라운, 체리 코크 등 버핏이 평소 즐겨 먹는 음식이었다.
• 버핏은 점심식사 자리에서 자신의 투자 철학, 인생관, 자선 활동 등에 대해 이야기했다.
• 점심식사 후, 버핏은 저자와 모니시 파브라이를 자신의 사무실로 초대하여 개인적인 시간을 가졌다.

 

8. 관련 문서

• 가이 스파이어 개인 웹사이트 : https://www.guyspier.com/
• 워런 버핏 관련 자료:
  • 버크셔 해서웨이 웹사이트: https://www.berkshirehathaway.com/
  • 워런 버핏 주주 서한: https://www.berkshirehathaway.com/letters/letters.html

 

9. 각주

[1] 가이 스파이어, 《워런 버핏과의 점심식사, 가치투자자로 거듭나다》, 이건 역, 신진오 감수 (서울: 이레미디어, 2015).
[2] Mohnish Pabrai, The Dhandho Investor: The Low-Risk Value Method to High Returns (Hoboken, NJ: John Wiley & Sons, 2007).
[3] Roger Lowenstein, Buffett: The Making of an American Capitalist (New York: Random House, 1995).
[4] Dale Carnegie, How to Win Friends and Influence People (New York: Simon & Schuster, 1936).
[5] Napoleon Hill, Think and Grow Rich (Meriden, CT: The Ralston Society, 1937).
[6] Robert B. Cialdini, Influence: The Psychology of Persuasion (New York: William Morrow and Company, 1984).
[7] Atul Gawande, "The Checklist," The New Yorker, December 10, 2007.
[8] Atul Gawande, The Checklist Manifesto: How to Get Things Right (New York: Metropolitan Books, 2009).
[9] Nassim Nicholas Taleb, The Black Swan: The Impact of the Highly Improbable (New York: Random House, 2007).