[책 요약] 주식 매매 하는 법 : 제시 리버모어

 

주식 매매하는 법 (How to Trade in Stocks)

1. 개요

1.1. 책 소개: 1940년, 제시 리버모어(Jesse Livermore)가 자신의 투자 경험과 철학을 집대성하여 출간한 투자 지침서이다. 단순한 투자 기법 소개를 넘어, 시장에 대한 깊이 있는 통찰과 투자 심리, 위험 관리 등 투자자가 갖춰야 할 자질과 태도를 강조한다. 리버모어의 개인적인 경험과 구체적인 사례를 통해 투자 원칙을 설명함으로써 독자들에게 실질적인 도움을 주는 것을 목표로 한다.

1.2. 한 줄 소개: "시장의 흐름을 읽고, 자신만의 원칙을 지키며, 감정을 통제하는 것이 성공 투자의 핵심이다." (이 문장은 책 전체를 관통하는 핵심 메시지를 담고 있으며, 리버모어의 투자 철학을 간결하게 요약한다.)

 

2. 저자 소개: 제시 리버모어 (Jesse Livermore)

2.1. 생애와 투자 경력: 1877년 미국 매사추세츠 주의 가난한 농가에서 태어났다. 14세에 학교를 중퇴하고 보스턴으로 가 증권회사 호가판 주사(칠판에 주가를 기록하는 일)로 일하며 주식 시장에 발을 들였다. 15세에 5달러로 첫 주식 투자를 시작한 이후, 평생 주식 및 상품 선물 투자자로 활동했다.

2.2. '월스트리트의 큰 곰': 1907년 주식 시장 붕괴, 1929년 대공황 등에서 공매도를 통해 막대한 수익을 올리며 '월스트리트의 큰 곰', '추세매매의 창시자' 등의 별명을 얻었다. J.P. 모건(J.P. Morgan)이 그에게 공매도를 자제해 달라고 요청할 정도로 시장에 큰 영향력을 행사했다.

2.3. 파산과 재기: 성공 가도를 달리던 중에도 여러 차례 파산을 겪었으나, 자신의 투자 원칙을 재정립하고 시장 분석 능력을 향상시켜 재기에 성공하는 불굴의 의지를 보여주었다. 하지만 개인적인 불행과 우울증으로 1940년 스스로 생을 마감했다.

2.4. 투자 철학: 그는 주식 투자를 단순한 도박이 아닌, 과학적인 분석과 엄격한 원칙이 필요한 '사업'으로 간주했다. 시장의 흐름을 읽고, 자신의 판단을 믿고, 감정을 통제하는 것을 중요하게 여겼다.

 

3. 책의 전체 흐름

3.1. 구조적 특징: 자서전적 요소와 투자 지침서의 성격을 결합한 독특한 구성을 취한다. 자신의 투자 경험을 시간 순서대로 서술하면서, 각 경험에서 얻은 교훈과 투자 원칙을 함께 제시한다.

3.2. 내용 전개 방식:

• 초반부: 어린 시절부터 월스트리트 입성, 초기 성공과 실패 경험을 통해 투자 원칙을 정립해가는 과정을 다룬다.
• 중반부: 본격적인 투자 활동, 시장 분석 방법, 매매 기법(추세 추종, 피라미딩, 전환점 매매 등)을 구체적으로 설명한다.
• 후반부: 성공과 실패 경험에서 얻은 교훈, 투자 심리의 중요성, 위험 관리 방법 등을 제시하며 투자 철학을 집대성한다.

3.3. 핵심 주제:

• 시장 이해: 시장의 속성, 추세, 변동성, 시장 심리 등에 대한 깊이 있는 이해를 강조한다.
• 자기 통제: 감정(탐욕, 공포, 희망 등)에 휘둘리지 않고, 이성적이고 합리적인 판단을 내리는 능력을 강조한다.
• 원칙 준수: 자신만의 투자 원칙을 수립하고, 어떠한 상황에서도 그 원칙을 지키는 것이 중요하다고 역설한다.
• 끊임없는 학습: 시장은 끊임없이 변화하므로, 지속적인 학습과 자기 성찰을 통해 투자 능력을 향상시켜야 한다고 강조한다.

 

4. 상세 요약

4.1. 1장 (월스트리트 지식의 핵심, 제시 리버모어의 생애): 리버모어의 개인적인 삶과 투자 여정을 연대기 순으로 상세하게 서술한다. 각 사건(파산, 재기, 성공 등)이 그의 투자 철학과 전략 형성에 어떤 영향을 미쳤는지 분석한다.

4.2. 2장 (『주식 매매하는 법』 전문): 리버모어의 투자 철학, 매매 기법, 시장 분석 방법 등을 원문 그대로 제시한다.

• 투자 철학: 투기는 사업이며, 과학적 분석과 노력이 필요하다. 시장의 흐름을 예상하기보다 시장의 신호에 대응해야 한다.
• 매매 기법: 추세 추종, 피라미딩, 전환점 매매, 손절매 등의 개념과 구체적인 실행 방법을 설명한다.
• 시장 분석: 시장의 추세, 선도주, 거래량, 시장 심리 등을 분석하는 방법을 제시한다.

4.3. 3장 (제시 리버모어의 투자 전략): 2장의 내용을 바탕으로 리버모어의 투자 전략을 보다 체계적으로 분석하고 해설한다.

• 추세 추종: 시장의 추세를 파악하고, 그 추세에 따라 매매하는 전략의 중요성을 강조한다.
• 피라미딩: 수익이 나는 포지션에만 추가 매수하여 수익을 극대화하는 전략의 원리와 구체적인 실행 방법을 설명한다.
• 전환점: 주가가 특정 가격대를 돌파하거나 이탈하는 지점을 포착하여 매매 시점을 결정하는 방법을 제시한다.
• 손절매: 손실을 제한하기 위해 미리 정해둔 가격에 주식을 매도하는 원칙의 중요성을 강조한다.
• 시간 요소: 주가가 추세를 형성하고 유지하는 데 필요한 시간을 고려하여 매매 시점을 결정하는 방법을 설명한다.
• 시장분석: 시장 선도주, 짝짓기 매매, 거래량 분석등.

 

5. 핵심 개념 및 아이디어

5.1. 추세 추종 (Trend Following):

• 개념: 시장의 추세(상승, 하락, 횡보)를 파악하고, 그 추세에 따라 매매하는 전략.
• 핵심: 시장의 흐름을 거스르지 않고, 추세에 편승하여 수익을 추구.
• 장점: 추세가 지속되는 동안 꾸준한 수익을 얻을 수 있음.
• 단점: 추세가 전환될 때 손실이 발생할 수 있음.

5.2. 피라미딩 전략 (Pyramiding):

• 개념: 수익이 나는 포지션에만 추가 매수하여 수익을 극대화하는 전략.
• 핵심: 초기 투자에서 수익이 발생하면, 그 수익을 재투자하여 포지션 규모를 점진적으로 늘림.
• 장점: 수익을 극대화할 수 있음.
• 단점: 초기 투자에서 손실이 발생하면, 추가 매수를 할 수 없음.

5.3. 전환점 (Pivot Point):

• 개념: 주가가 특정 가격대를 돌파하거나 이탈하는 지점으로, 추세 전환의 신호로 해석.
• 핵심: 기술적 분석을 통해 전환점을 파악하고, 매매 시점을 결정.
• 장점: 추세 전환 초기에 포지션을 잡을 수 있음.
• 단점: 거짓 신호(False Signal)에 속을 수 있음.

5.4. 손절매 (Stop Loss):

• 개념: 손실을 제한하기 위해 미리 정해둔 가격에 주식을 매도하는 것.
• 핵심: 투자 원칙을 지키고, 감정에 휘둘리지 않도록 돕는 안전장치.
• 장점: 손실을 최소화하고, 자본을 보호.
• 단점: 잦은 손절매는 거래 비용을 증가시킬 수 있음.

5.5. 시간 요소 (Time Element):

• 개념: 주가가 추세를 형성하고 유지하는 데 필요한 시간.
• 핵심: 주가가 충분히 움직일 때까지 기다리는 인내심의 중요성을 강조.
• 장점: 성급한 매매를 방지하고, 추세를 최대한 활용할 수 있음.
• 단점: 너무 오래 기다리면, 수익 기회를 놓칠 수 있음.
• 투자요소로서의 시간: 시간은 심리적 요소가 많이 반영되는데, 이는 사설 증권 회사에서 벗어나 제도권 증권 회사로 진출하면서 생긴 차이, 즉 거래 지연에서 터득한 교훈이다.

5.6. 시장 심리:

• 개념: 시장 참여자들의 집단적인 심리 상태(탐욕, 공포, 희망 등)가 주가에 미치는 영향.
• 핵심: 시장 심리를 파악하고, 군중 심리에 휩쓸리지 않는 것이 중요.
• 장점: 시장의 과열 또는 침체 국면을 파악하고, 역발상 투자를 할 수 있음.
• 단점: 시장 심리는 객관적으로 측정하기 어려움.

 

6. 평가 및 반응

6.1. 긍정적 평가:

• 실전 경험: 제시 리버모어의 생생한 투자 경험과 구체적인 사례는 독자들에게 실질적인 교훈을 제공한다.
• 투자 철학: 시장에 대한 깊이 있는 통찰과 투자 심리에 대한 이해는 투자자들이 올바른 투자 자세를 갖추도록 돕는다.
• 매매 기법: 추세 추종, 피라미딩, 전환점 매매 등은 현대 투자자들에게도 여전히 유용한 전략으로 평가받는다.

6.2. 비판적 평가:

• 시대적 한계: 1940년대의 투자 환경과 현대 투자 환경은 많은 차이가 있으므로, 일부 내용은 현재 상황에 맞지 않을 수 있다.
• 추상성: 매매 기법에 대한 설명이 다소 추상적이고 구체적이지 않아, 초보 투자자들이 이해하기 어려울 수 있다.
• 개인적 경험 의존: 제시 리버모어의 개인적인 경험에 지나치게 의존하여, 일반화하기 어려운 측면이 있다.

6.3. 영향력:

• 투자 고전: 출간된 지 오랜 시간이 지났음에도 불구하고, 여전히 많은 투자자들에게 영감을 주는 투자 고전으로 인정받고 있다.
• 현대 투자 이론: 윌리엄 오닐, 마크 미너비니(Mark Minervini) 등 현대 투자 대가들의 투자 철학과 전략에 큰 영향을 미쳤다.

 

7. 여담 및 트리비아

7.1. 자살: 제시 리버모어는 책 출간 후 얼마 지나지 않아 뉴욕의 한 호텔에서 권총 자살로 생을 마감했다. 그의 자살 이유는 명확하게 밝혀지지 않았지만, 개인적인 불행, 우울증, 사업 실패 등이 복합적으로 작용한 것으로 추정된다.

7.2. 영화화: 제시 리버모어의 삶은 여러 차례 영화와 드라마의 소재로 활용되었다. 대표적인 작품으로는 에드윈 르페브르의 소설을 원작으로 한 영화 《어느 주식투자자의 회상(Reminiscences of a Stock Operator)》(1999)이 있다.

7.3. 명언: 제시 리버모어는 투자와 관련된 많은 명언을 남겼다. 그중 일부는 다음과 같다.

• "시장은 결코 틀리지 않는다. 의견이 틀릴 뿐이다."
• "주식 시장에는 새로운 것이란 없다."
• "손실은 짧게, 이익은 길게 가져가라."
• "추세를 거스르지 마라."
• "인내심은 투자자의 가장 큰 무기이다."

 

8. 관련 문서

• 제시 리버모어
• 어느 주식투자자의 회상
• 추세 추종
• 기술적 분석
• 가치 투자
• 윌리엄 오닐(William O'Neil): CAN SLIM 투자 전략의 창시자
• 마크 미너비니(Mark Minervini): 추세 추종 투자 전문가

 

9. 각주

[1] 에드윈 르페브르, 《어느 주식투자자의 회상》, 박성환 옮김, 이레미디어, 2019. (이 책은 제시 리버모어의 삶과 투자 철학을 소설 형식으로 풀어낸 작품으로, 《주식 매매하는 법》과 함께 읽으면 리버모어의 투자 세계를 더 깊이 이해할 수 있다.)