[책 요약] 로스(LOSS)：투자에 실패하는 사람들의 심리 : 짐 폴 · 브렌던 모이니핸

 

로스(LOSS): 투자를 실패하는 사람들의 심리

 

1. 개요

《로스(LOSS): 투자를 실패하는 사람들의 심리》[1]는 투자 시장의 냉혹한 현실을 직접 경험한 트레이더 짐 폴(Jim Paul)과 그의 이야기를 정리하고 심리학적 분석을 더한 브렌던 모이니핸(Brendan Moynihan)이 공동으로 집필하여 2004년에 출간된 투자 심리 서적입니다.

단순히 수익을 올리는 방법을 제시하는 기존의 투자 서적과는 달리, 이 책은 투자자들이 흔히 저지르는 실수와 실패의 원인을 심리적 관점에서 깊이 있게 파헤쳐 투자 실패를 예방하는 데 초점을 맞추고 있습니다. 인간 심리의 이해를 강조하며, 성공적인 투자 전략 이면에 숨겨진 함정을 경고하는 것이 특징입니다.

한 줄 소개: 화려한 성공 신화 뒤에 숨겨진 투자 실패의 심리적 메커니즘을 파헤치고, 잃지 않는 투자를 위한 마음가짐을 제시하는 책.

 

2. 저자 소개

• 짐 폴 (Jim Paul):

25년 동안 선물 산업에 종사하며, 소매 브로커부터 플로어 트레이더, 리서치 디렉터에 이르기까지 다양한 역할을 수행했습니다. 시카고 상업 거래소의 운영 위원 및 집행 위원으로 활동하며 시장의 흐름을 몸소 체험했습니다. 개인적인 투자 실패로 막대한 손실을 입은 후, 자신의 경험을 바탕으로 투자 실패의 심리적 원인을 분석하기 시작했습니다. 모건스탠리 뉴욕시 국제에너지부 초대 총괄부회장으로 재직 중, 안타깝게도 2001년 9.11 테러로 생을 마감했습니다. 자신의 뼈아픈 경험을 바탕으로 이 책의 초고를 집필했지만, 완성을 보지 못하고 세상을 떠났습니다.

• 브렌던 모이니핸 (Brendan Moynihan):

마켓필드 에셋 매니지먼트(Marketfield Asset Management)의 상무이사로, 시장 및 언론 동향을 분석하여 회사의 거시적 관점을 형성하고 투자 전략을 수립하며 자산 배분을 지시하는 핵심적인 역할을 수행하고 있습니다. 금융 시장에 대한 깊이 있는 이해와 분석 능력을 바탕으로, 밴더빌트 대학교 오웬 경영대학원의 금융 분야 겸임교수로도 재직 중입니다. 저서로는 《파이낸셜 오리가미: 월가의 모델은 어떻게 붕괴했는가(Financial Origami: How the Wall Street Model Broke)》, 《예상 거래: 거래 범위, 추세 및 취소를 정확히 찾아내는 전략(Trading on Expectations: Strategies to Pinpoint Trading Ranges, Trends, and Reversals)》 등이 있습니다[3]. 짐 폴의 초고를 다듬고 심리학적 분석을 더하여, 이 책을 투자 심리 분야의 중요한 작품으로 완성했습니다.

 

3. 책의 전체 흐름

책은 짐 폴의 개인적인 투자 경험을 바탕으로, 투자 실패의 심리적 원인을 분석하고, 이를 극복하기 위한 실천 방안을 제시하는 세 부분으로 구성되어 있습니다.

1. 어느 투자자의 추억담: 짐 폴의 유년 시절부터 성공적인 트레이더, 그리고 파산에 이르기까지의 삶을 상세하게 묘사합니다. 가난한 환경에서 돈에 대한 갈망을 키우고, 뛰어난 재능과 노력으로 성공을 거머쥐지만, 과도한 자신감과 무모한 투자로 인해 모든 것을 잃는 과정을 생생하게 보여줍니다. 독자들은 그의 경험을 통해 투자 세계의 냉혹한 현실과 심리적 함정의 위험성을 간접적으로 체험하며 경각심을 갖게 됩니다. (주요 내용: 촌스럽고 가난한 시절, 진짜 세상으로, 목재 트레이드와 미다스의 손, 바닥을 만나다, 전문가들의 조언)
2. 로스의 심리적 역학: 투자 실패를 유발하는 심리적 요인을 분석하고, 인간 심리의 어두운 면이 투자 결정에 미치는 영향을 설명합니다. 손실은 단순히 돈을 잃는 경제적인 사건이 아닌 심리적인 상실이며, 이는 부정(Denial), 분노(Anger), 타협(Bargaining), 우울(Depression), 수용(Acceptance)의 5단계를 거칩니다. 각 단계에서 투자자들이 보이는 심리적 특징을 분석하고, 이러한 심리적 과정이 투자 실패를 더욱 심화시키는 악순환을 초래한다는 것을 강조합니다. 또한 투자(Investment), 투기(Speculation), 도박(Gambling)의 차이점을 명확히 구분하고, 자신이 어떤 유형의 투자자인지 파악하는 것이 중요하다고 역설합니다. 군중 심리에 휩쓸리지 않고 객관적인 판단을 내리는 방법, 감정에 휘둘리지 않는 투자 전략을 제시합니다. (주요 내용: 로스의 심리적 역학, 투자와 도박, 감정과 군중)
3. 규칙, 도구, 그리고 바보들: 투자자들이 심리적 함정에 빠지지 않고 성공적인 투자를 할 수 있도록 구체적인 실천 방안과 전략을 제시합니다. 투자 계획 수립, 리스크 관리, 감정 통제 등 투자 성공의 필수 요소를 강조하며, 실질적인 조언과 지침을 제공합니다. (주요 내용: 규칙, 도구, 그리고 바보들)

 

4. 상세 요약

1부: 어느 투자자의 추억담

• 촌스럽고 가난한 시절: 짐 폴은 가난한 시골 마을에서 태어나 컨트리클럽의 캐디로 일하면서 부유한 사람들을 접하게 됩니다. 이를 통해 돈의 중요성을 깨닫고, 더 나은 삶을 갈망하게 됩니다. 이러한 어린 시절 경험은 그의 가치관 형성에 큰 영향을 미치며, 돈에 대한 강렬한 욕망을 불러일으킵니다.
• 진짜 세상으로: 대학 진학 후, 그는 사교 클럽 활동, 카드 게임 등을 통해 돈을 벌기 시작합니다. 하지만 동시에, 남들보다 뛰어나다는 섣부른 자신감과 무모한 행동으로 이어지는 경험을 하게 됩니다. ROTC, OCS 등 군 복무 경험은 그에게 다양한 사회 경험을 제공하지만, 돈보다 일이 더 중요한 가치라는 것을 깨닫게 합니다.
• 목재 트레이드와 미다스의 손: MBA 과정을 마치고 증권 브로커로 취업한 그는 뛰어난 영업 능력과 시장 통찰력을 발휘하며 빠르게 성공 가도를 달립니다. 하지만, 과도한 자신감과 무리한 투자는 그의 발목을 잡기 시작합니다. 시카고 상업 거래소에서 운영 위원으로 활동하며 승승장구하지만, 동시에 위험한 투자를 감행하며 파국을 향해 나아갑니다.
• 바닥을 만나다: 1983년, 그는 대두유 선물 스프레드에 모든 것을 걸고 투자하지만, 시장의 예측 불가능성으로 인해 엄청난 손실을 입고 결국 파산합니다. 15년간 쌓아온 경력과 재산을 단 75일 만에 잃고, 깊은 좌절감과 절망에 빠집니다. 그는 자살까지 생각하지만, 결국 포기하고 재기를 다짐합니다.
• 전문가들의 조언: 자신의 실패 원인을 분석하기 위해 그는 투자 전문가들의 조언을 탐색합니다. 하지만 다양한 투자 방법론의 장단점을 파악하고, 자신에게 맞는 투자 방식을 찾아가는 과정은 쉽지 않습니다. 오히려 전문가들의 상반된 조언에 혼란스러워하며, 투자 세계의 복잡성을 실감합니다.

2부: 로스의 심리적 역학

• 로스의 심리적 역학: 손실은 단순히 돈을 잃는 경제적인 사건이 아닌 심리적인 상실이며, 이는 부정(Denial), 분노(Anger), 타협(Bargaining), 우울(Depression), 수용(Acceptance)의 5단계를 거칩니다. 각 단계에서 투자자들이 보이는 심리적 특징을 분석하고, 이러한 심리적 과정이 투자 실패를 더욱 심화시키는 악순환을 초래한다는 것을 강조합니다.
• 투자와 도박: 투자(Investment), 투기(Speculation), 도박(Gambling)의 차이점을 명확히 구분하고, 자신이 어떤 유형의 투자자인지 파악하는 것이 중요하다고 강조합니다. 각 유형의 투자자들이 보이는 행동 특징을 분석하고, 투자의 목적과 전략에 따라 다른 접근 방식이 필요하다는 것을 설명합니다.
• 감정과 군중: 군중 심리에 휩쓸리지 않고 객관적인 판단을 내리는 방법, 감정에 휘둘리지 않는 투자 전략을 제시합니다. 공포(Fear)와 희망(Hope)이라는 양 극단의 감정이 투자 결정에 미치는 영향을 분석하고, 군중 심리가 합리적인 판단을 흐리게 만드는 과정을 설명합니다. 망상 모델과 착각 모델을 통해, 군중 심리가 개인의 투자 판단에 미치는 영향력을 구체적으로 분석합니다.

3부: 규칙, 도구, 그리고 바보들

• 규칙, 도구, 그리고 바보들: 투자에 성공하기 위한 실질적인 조언, 즉 투자 계획 수립, 리스크 관리, 감정 통제 등을 제시합니다. 자신만의 투자 규칙을 만들고, 이를 철저히 준수하는 것이 투자 성공의 필수 요소임을 강조합니다. 미래의 불확실성에 대처하기 위해 계획적인 투자를 해야 하며, 목표 설정, 손절매 기준 설정, 자산 배분 등 구체적인 가이드라인을 제시합니다. 감정을 다스리는 방법, 합리적인 의사 결정을 내리는 방법 등 투자 심리 관리의 중요성을 강조합니다.

 

5. 핵심 개념 및 아이디어

• 성공의 이면: 짐 폴은 시장에서 일찍이 성공을 거둔 것이 자신의 능력 때문이라고 착각했지만, 모든 것을 잃고 나서야 빠른 성공의 뒤에는 행운이 크게 작용했다는 사실을 깨닫습니다. 행운을 실력으로 착각하는 함정에 빠지지 않도록 경계합니다.
• 실패의 심리학: 성공적인 투자는 돈을 벌기 위한 훌륭한 전략을 찾는 것보다, 돈을 잃는 심리적 메커니즘을 이해하고 회피하는 법을 배우는 것에 달려있습니다[2]. 돈을 잃지 않는 것이 돈을 버는 것보다 더 중요하다는 역설적인 주장을 펼칩니다.
• 돈을 잃는 방법: 승률이 높은 트레이더들은 서로 다른 전략을 사용하지만, 손실은 투자의 일부라는 것을 인정하고 감당할 수 있는 손실 규모를 설정하는 데 집중합니다. 손실을 인정하고 감당할 수 있는 범위를 설정하는 것이 중요함을 강조합니다.
• 심리적 함정: 투자를 개인적인 문제로 받아들이면 비참한 실패를 경험하게 되며, 성공이 자신의 능력 덕분이라고 착각하는 '오만', '과신', '거만'은 실패를 촉진하는 요인이 됩니다.
• 객관적인 투자: 감정에 휘둘리지 않고, 시장 상황을 객관적으로 분석하며, 합리적인 판단을 내리는 것이 중요합니다. 정보에 근거한 객관적인 판단과 감정적인 대응을 구분해야 합니다.
• 계획의 중요성: 투자를 시작하기 전에 명확한 목표, 전략, 리스크 관리 계획을 수립하고, 계획을 철저히 준수하는 것이 성공 투자의 핵심입니다. 계획 없는 투자는 방향성을 잃고 표류할 위험이 큽니다.
• 자기 통제: 투자를 하면서 느끼는 공포와 희망 등의 감정을 인정하되, 감정에 휘둘리지 않고 미리 정해놓은 원칙에 따라 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.
• 군중 심리 경계: 맹목적인 군중 심리에 휩쓸리지 않고 자신만의 투자 철학을 확립하는 것이 성공적인 투자의 필수 조건입니다. 자신만의 투자 원칙을 세우고 군중의 의견에 휩쓸리지 않도록 주의합니다.
• 손절매의 중요성: 손절매는 투자를 지속하기 위한 필수적인 도구이며, 손실을 최소화하고 다음 기회를 위한 자본을 보존하는 데 기여합니다. 손실을 인정하고 빠르게 대처하는 것이 중요함을 강조합니다.

 

6. 평가 및 반응

• 잭 슈웨거(《시장의 마법사들》 저자): "시중에 나온 무수한 책들이 성공의 비밀공식을 알려주겠다고 약속하지만 실패에 관해 역설하는 짐 폴의 체험담은 그보다 많은 교훈을 건네준다. 《로스-투자에 실패하는 사람들의 심리》는 무엇보다 흥미로운 읽을거리다. 유머러스하고 가벼운 이야기처럼 쉽게 읽히는 동시에 투자에 관한 풍성한 지혜와 통찰도 가득 들어 있다."[1]
• 성공의 심리학이 아닌 실패의 심리학을 다룬다는 점에서 기존 투자 서적과 차별성을 가진다는 평가를 받습니다.
• 짐 폴의 개인적인 경험을 바탕으로 하여, 독자들이 투자 심리를 더욱 현실감 있게 이해할 수 있도록 돕는다는 긍정적인 평가가 많습니다.
• 복잡한 심리학 이론보다는, 투자자들이 실생활에서 적용할 수 있는 실용적인 조언을 제공한다는 점에서 높은 점수를 얻고 있습니다.
• 일부 독자들은 책의 내용이 다소 피상적이며, 깊이 있는 심리 분석이 부족하다는 의견을 제시하기도 합니다.
• 짐 폴의 개인적인 경험에 대한 의존도가 높아, 일반적인 투자 상황에 적용하기 어렵다는 지적도 있습니다.

 

7. 여담 및 트리비아

• 짐 폴은 원래 심리학자가 아니었지만, 자신의 투자 실패 경험을 분석하는 과정에서 투자 심리에 대한 깊은 통찰력을 얻게 되었습니다.
• 짐 폴은 생전에 이 책의 완성을 보지 못하고 9.11 테러로 사망했으며, 브렌던 모이니핸이 그의 초고를 바탕으로 책을 완성했습니다.
• 책 제목 '로스(LOSS)'는 손실(loss)이라는 의미 외에도, '투자에 실패하는 사람들의 심리'를 의미하는 중의적인 표현입니다.

 

8. 관련 문서

• [[짐 폴]]
• [[브렌던 모이니핸]]
• [[투자의 심리학]]
• [[행동경제학]]
• [[주식 투자]]
• [[선물 투자]]
• [[시장의 마법사들]]

 

9. 각주

[1] 잭 슈웨거, 《시장의 마법사들》 서평 인용.
[2] 짐 폴, 《로스(LOSS): 투자를 실패하는 사람들의 심리》 본문 내용 참고.
[3] 브렌던 모이니핸, 저서 목록 참고.