[책 요약] 터틀의 방식 : 터틀 원년 멤버가 직접 공개하는 터틀 트레이딩 기법

 

터틀의 방식: 터틀 원년 멤버가 직접 공개하는 터틀 트레이딩 기법

 

1. 개요

• 출간: 2010년
• 저자: 커티스 페이스 (Curtis M. Faith)
• 장르: 투자, 트레이딩, 시스템 트레이딩

한 줄 소개: 전설적인 터틀 트레이딩 그룹의 성공 비결은 단순한 규칙을 일관성 있게 따르는 '터틀 마인드'에 있었다.

 

2. 저자 소개

커티스 페이스는 전설적인 트레이딩 그룹 '터틀'의 원년 멤버이자, 그룹 내에서도 가장 뛰어난 성과를 거둔 트레이더 중 한 명이다. 리처드 데니스의 지도하에 2주 만에 트레이더로 훈련받았으며, 4년 만에 3,150만 달러의 수익을 올렸다. 현재는 트레이딩 시스템 분석 및 개발 전문 업체 Trading Blox, LLC.의 연구개발 책임자로 일하고 있으며, 기계적 트레이딩 시스템에 관한 인터넷 포럼을 운영하고 있다. [1]

 

3. 책의 전체 흐름

이 책은 크게 세 부분으로 나눌 수 있다.

1. 트레이딩의 기본 원리: 리스크, 시장, 트레이더의 심리 등 성공적인 트레이딩을 위한 기본적인 개념을 설명한다.
2. 터틀 트레이딩 기법: 터틀 그룹의 훈련 과정, 트레이딩 규칙, 자금 관리 방식 등 핵심 기법을 상세하게 공개한다.
3. 터틀 마인드: 트레이딩 시스템을 효과적으로 실행하기 위한 심리적 자세, 즉 '터틀 마인드'의 중요성을 강조한다.

 

4. 상세 요약

• 1장: 리스크는 수익 기회다
  • 투자와 트레이딩의 차이점을 설명하고, 트레이더는 리스크를 거래하는 사람이라는 점을 강조한다.
  • 헤징, 스캘핑, 투기 등 다양한 트레이딩 유형을 소개하고, 시장에서의 가격 결정 메커니즘을 분석한다.
• 2장: 트레이더와 기법, 그리고 시장
  • 행동경제학적 관점에서 인간의 심리적 편향이 트레이딩에 미치는 영향을 분석한다.
  • 손실 회피, 매몰 비용 효과, 처분 효과, 결과 편향, 최신 편향, 닻내리기, 밴드왜건 효과, 소수의 법칙에 대한 믿음 등 주요 인지적 편향을 설명한다.
  • 추세 추종, 역추세, 스윙 트레이딩, 데이 트레이딩 등 다양한 트레이딩 기법을 소개하고, 각 기법에 적합한 시장 상태를 분석한다.
• 3장: 처음 200만 달러를 벌기가 가장 어렵다
  • 터틀 훈련 과정에 대한 생생한 묘사와 함께, 터틀 트레이딩 방식의 핵심 원칙 (유리한 트레이딩, 리스크 관리, 일관성, 단순성)을 제시한다.
  • 실전 트레이딩 경험을 통해 얻은 교훈, 즉 트레이딩 시스템을 꾸준히 따르는 것의 중요성을 강조한다.
• 4장: 터틀 마인드
  • 성공적인 트레이더가 갖춰야 할 심리적 자세, 즉 '터틀 마인드' (과거에 얽매이지 않고, 미래를 예측하지 않으며, 확률이라는 관점에서 생각하는 것)를 설명한다.
  • 자신의 트레이딩 결과에 책임을 지고, 실패에서 배우는 자세의 중요성을 강조한다.
• 5장: 우위가 있는 트레이딩
  • 우위성 (엣지)이란 무엇이며, 어떻게 찾아낼 수 있는지에 대한 실질적인 방법론을 제시한다.
  • 지지와 저항, 좋은 가격 변동과 나쁜 가격 변동, 우위 비율 (E-비율) 등의 개념을 설명하고, 이를 활용하여 트레이딩 기회를 포착하는 방법을 소개한다.
• 6장: 우위성을 찾아서
  • 지지와 저항이 발생하는 심리적 이유를 분석하고, 추세 추종이 지지와 저항에서 우위를 갖는 이유를 설명한다.
  • 매수, 매도세의 격전지에서 우위가 발생하는 메커니즘을 분석한다.
• 7장: 리스크와 보상에 대하여
  • 자본 감소, 저수익, 가격 쇼크, 시스템 기능 상실 등 트레이딩에서 발생할 수 있는 다양한 유형의 리스크를 설명한다.
  • 리스크 측정 척도 (최대 자본 감소, 최장 자본 감소, 수익의 표준 편차, 결정 계수)와 보상 측정 척도 (연평균 수익 성장률, 직전 연도 평균 수익률, 월평균 수익률)를 소개한다.
  • 샤프 지수, MAR 지수 등 대표적인 리스크/보상 비율 측정 지수의 한계점을 지적하고, 투자 전략의 효력 상실 리스크에 대한 경각심을 강조한다.
• 8장: 리스크와 자금 관리
  • 자금 관리의 중요성을 강조하고, 감내할 수 있는 리스크 수준을 설정하는 방법에 대해 설명한다.
  • 파산 확률, 터틀식 자금 관리 및 리스크 관리 방식을 소개한다.
• 9장: 터틀 트레이딩의 기초
  • 터틀 트레이딩 시스템의 기본 도구 (돌파, 이동 평균, 변동성 채널, 시간 기준 청산, 단순 대조)를 소개하고, 각 도구의 활용법을 설명한다.
• 10장: 터틀 트레이딩 시스템
  • 터틀 트레이딩 시스템의 구체적인 규칙 (시장 진입, 포지션 크기 결정, 손실 제한, 청산)을 상세하게 설명한다.
  • 다양한 터틀 트레이딩 시스템 (ATR 채널 돌파, 볼린저 돌파, 돈키언 추세, 시간 기준 청산 돈키언 추세, 이중 이동 평균, 삼중 이동 평균)의 성과를 비교 분석한다.
• 11장: 거짓말, 빌어먹을 속임수 그리고 사후 검증
  • 트레이더 효과, 무작위 효과, 최적화 패러독스, 과잉 최적화 등 사후 검증의 함정을 설명한다.
  • 과거 데이터에만 의존하는 맹점을 지적하고, 실제 트레이딩에 적용하기 위한 검증 방법론의 중요성을 강조한다.
• 12장: 견고한 토대
  • 검증의 통계적 기초, 표본의 대표성, 표본의 크기 등 견고한 시스템 구축을 위한 필수 요소를 설명한다.
  • 기존의 척도 (샤프 지수, MAR 지수)의 한계를 지적하고, 로버스트 성과 척도 (RAR%, R4)를 제시한다.
  • 몬테카를로 시뮬레이션을 통해 시스템의 견고함을 측정하는 방법을 소개한다.
• 13장: 완벽한 시스템
  • 완벽한 시스템이란 존재하지 않으며, 미래 예측보다는 로버스트 트레이딩을 추구해야 한다는 점을 강조한다.
  • 시장의 분산, 시스템의 분산 등 로버스트 수준을 높이는 방법을 제시하고, 한계를 극복하기 위한 노력을 강조한다.
• 14장: 터틀이 성공한 심리적인 이유
  • 자존심, 과거에 얽매이는 태도, 미래 예측에 대한 집착 등 트레이딩을 방해하는 심리적 요인을 극복하는 방법을 제시한다.
  • 겸손, 일관성, 책임감 등 트레이더에게 필요한 심리적 자세를 강조한다.
• 15장: 모두가 선택한 길 그리고 내가 선택한 길
  • 돈보다 꿈을 좇고, 실패를 두려워하지 않으며, 스스로 선택한 길을 걸어가는 삶의 중요성을 강조한다.
  • 터틀 트레이딩을 통해 얻은 교훈을 인생에 적용하는 방법을 제시한다.
  • 완벽한 트레이딩 시스템은 없지만, 스스로의 강점과 약점을 파악하고, 꾸준히 노력하면 성공적인 트레이더가 될 수 있다는 희망적인 메시지를 전달한다.

 

5. 핵심 개념 및 아이디어

• 터틀 마인드: 성공적인 트레이더는 과거에 얽매이지 않고, 미래를 예측하려 하지 않으며, 확률이라는 관점에서 생각한다.
• 우위성 (Edge): 시장에는 항상 우위가 존재하며, 이를 찾아내고 활용하는 것이 트레이더의 핵심 역량이다.
• 리스크 관리: 수익을 극대화하는 것만큼 리스크를 관리하는 것이 중요하며, 파산하지 않고 시장에 꾸준히 참여하는 것이 성공의 필수 조건이다.
• 시스템 트레이딩: 감정적인 판단을 배제하고, 미리 정해진 규칙에 따라 일관성 있게 트레이딩하는 것이 중요하다.
• 단순함의 미학: 복잡한 시스템보다 단순한 시스템이 더 강력하며, 핵심 원칙에 집중하는 것이 중요하다.
• 자기 책임: 자신의 트레이딩 결과에 책임을 지고, 실패에서 배우는 자세가 중요하다.

 

6. 평가 및 반응

《터틀의 방식》은 출간 이후 트레이딩 업계에서 큰 반향을 일으켰다.

• 긍정적인 평가: 터틀 트레이딩 기법을 상세하게 공개하고, 성공적인 트레이딩을 위한 심리적 자세를 강조한 점이 높이 평가받았다.
• 비판적인 평가: 터틀 시스템이 모든 시장 상황에 적용될 수 있는 '만능' 해결책은 아니라는 비판도 존재한다.
• 영향: 이 책은 시스템 트레이딩에 대한 관심을 높이고, 많은 개인 투자자들이 자신만의 트레이딩 시스템을 개발하는 데 영감을 주었다.

 

7. 여담 및 트리비아

• 터틀이라는 이름은 리처드 데니스와 빌 에크하르트가 트레이딩 능력을 놓고 내기를 벌이던 중 싱가포르의 거북이 농장을 방문한 데서 유래했다. 데니스는 "농장에서 거북이를 키우는 것처럼 우리도 트레이더를 키워낼 수 있다"고 말했다고 한다.
• 커티스 페이스는 터틀 그룹에서 가장 어린 멤버였으며, 불과 4년 만에 3,150만 달러의 수익을 올렸다.

 

8. 관련 문서

• [[리처드 데니스]]
• [[시스템 트레이딩]]
• [[행동경제학]]
• [[가치 투자]]
• [[기술적 분석]]

 

9. 각주

[1] 저자 소개는 책 날개 및 인터넷 검색을 통해 얻은 정보를 종합했습니다.