[책 요약] 윌리엄 오닐의 성공 투자 법칙(CANSLIM) : 윌리엄 J 오닐

윌리엄 오닐의 성공 투자 법칙

1. 개요

• 책 소개: 2021년 (한국어 번역본 기준) 출간된 윌리엄 오닐의 투자 서적으로, 개인 투자자들이 시장에서 성공할 수 있는 5단계 매매 기법을 제시한다. 이 책은 투자 초보자부터 숙련된 투자자까지 모두에게 유용한 통찰력을 제공하며, 검증된 CAN SLIM 투자 전략을 중심으로 실질적인 투자 지침을 제공한다. 단순히 이론적인 설명에 그치지 않고, 실제 시장 상황에 적용할 수 있는 구체적인 예시와 차트 분석을 통해 독자의 이해도를 높이는 데 주력한다.
• 한 줄 소개: "시장은 당신이 누구인지 신경 쓰지 않는다. 감정이 아닌 팩트에 투자하라." 이 문구는 책 전체를 관통하는 핵심 메시지로, 개인적인 감정이나 의견에 의존하지 않고 객관적인 시장 데이터와 분석에 기반한 투자를 강조한다. 이는 투자자들이 흔히 저지르는 심리적인 오류를 경계하고, 냉철하고 합리적인 판단을 내릴 수 있도록 돕는다.

2. 저자 소개

• 윌리엄 오닐 (William J. O'Neil): 투자 자문사 William O'Neil + Co.의 설립자이자 Investor's Business Daily (IBD)의 창간자로, CAN SLIM 투자 전략의 창시자이다. 30세에 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 최연소 회원으로 등록되기도 했다. 그는 기관 투자자들에게 투자 정보를 제공하며, 개인 투자자들에게는 건전한 투자 원칙을 알리는 데 힘쓰고 있다. 그의 경력은 단순한 이론가가 아닌 실전 경험을 바탕으로 한 투자 전문가임을 보여준다. IBD를 통해 개인 투자자들에게 투자 교육을 제공하고, CAN SLIM 전략을 보급하는 데 헌신했다.

3. 책의 전체 흐름

책은 크게 5단계로 구성되어 있으며, 각 단계는 투자 성공에 필요한 핵심 요소들을 다룬다.

1. 1단계: 지금, 시장은 어디로 가고 있는가? - 시장의 전반적인 흐름을 파악하고, 상승장과 하락장을 구분하는 방법을 설명한다. 시장이 경제를 이끄는 것이 아니라, 시장이 경제를 이끈다는 관점을 강조한다. 이 단계에서는 시장의 큰 그림을 읽는 능력을 키우는 데 초점을 맞추며, 시장 분석의 중요성을 강조한다.
2. 2단계: 3 대 1 손익비율을 활용하라 - 손실을 최소화하고 수익을 극대화하기 위한 손절매 규칙과 이익 실현 목표를 설정하는 방법을 제시한다. 개인적인 의견보다 시장의 의견을 따르는 중요성을 강조한다. 이 단계에서는 리스크 관리의 중요성을 강조하며, 손실을 감수할 수 있는 범위 내에서 투자를 진행하도록 안내한다.
3. 3단계: 최적기에 최고의 주식을 사는 법 - CAN SLIM 투자 전략을 바탕으로 성장 가능성이 높은 주식을 선별하는 12가지 규칙과 차트 패턴을 소개한다. 수요-공급 패턴, 펀더멘털, 차트 분석의 중요성을 강조한다. 이 단계에서는 종목 선정 능력을 키우는 데 초점을 맞추며, CAN SLIM 전략의 핵심 요소들을 자세히 설명한다.
4. 4단계: 주식을 처분하고 수익을 실현해야 할 때 - 주식 매도 시점을 파악하고 수익을 실현하는 다양한 방법과 규칙을 제시한다. 클라이맥스 고점, 채널 라인, 상대 강도 점수 등을 활용하는 방법을 설명한다. 이 단계에서는 투자 심리를 제어하고 객관적인 판단을 내릴 수 있도록 돕는다.
5. 5단계: 포트폴리오 관리, 수익을 최대화하고 손실을 최소화하는 검증된 방법 - 포트폴리오를 효율적으로 관리하고, 분산 투자, 추가 매수, 공매도 전략 등을 활용하는 방법을 제시한다. 장기적인 관점에서 꾸준히 노력하는 중요성을 강조한다. 이 단계에서는 투자 전략을 수립하고 실행하는 데 필요한 실질적인 지침을 제공한다.

4. 상세 요약

1단계: 지금, 시장은 어디로 가고 있는가?

• 시장이 경제를 이끈다: 경제 지표보다 시장의 흐름을 우선적으로 파악해야 한다. 주식 시장은 미래 경제 상황을 반영하는 선행 지표로서 기능하므로, 경제 뉴스나 분석에 맹목적으로 의존하기보다는 시장 자체의 움직임에 집중해야 한다. 시장 참여자들의 심리와 기대가 주가에 반영되므로, 시장의 흐름을 읽는 것이 중요하다.
• 상승장: 분산 (distribution)과 거래량에 집중한다. 24주에 걸쳐 35일 동안 분산이 나타나면 상승세가 하향세로 바뀔 수 있다. 분산일은 기관 투자자들이 대량 매도에 나서는 날로, 주가가 하락하고 거래량이 증가하는 특징을 보인다. 분산일이 여러 날 지속적으로 발생하면 시장의 상승 모멘텀이 약화되고 있다는 신호로 해석할 수 있다.
• 하락장: 팔로 스루 (follow-through)를 통해 새로운 상승세가 시작되는 시점을 파악한다. 반등 시도가 나온 지 4~7일째에 주요 지수가 1.7% 이상 상승하고 거래량이 증가하면 랠리가 확립된 것으로 본다. 팔로 스루는 하락 추세가 끝나고 상승 추세로 전환될 가능성이 높다는 신호로, 적극적인 매수 전략을 고려할 수 있는 시점이다.
• 유연한 대처: 시장의 변화에 능동적으로 대처하고, 자신의 예상이 틀렸을 경우 신속하게 전략을 수정한다. 시장은 예측 불가능하므로, 고정된 시각이나 편견에 얽매이지 않고 시장의 움직임에 따라 유연하게 대응하는 것이 중요하다. 자신의 투자 판단이 잘못되었음을 인정하고 손실을 최소화하는 전략을 실행해야 한다.

2단계: 3 대 1 손익비율을 활용하라

• 모든 주식은 나쁘다: 올라가지 않는다면... 모든 주식은 손실 가능성을 내포하고 있으며, 좋은 주식이란 없다. 주식 시장은 끊임없이 변동하며, 과거의 실적이나 명성에 기대는 것은 위험하다. 투자한 주식이 기대와 달리 움직이지 않는다면 냉정하게 손실을 인정하고 대처해야 한다.
• 손절매 규칙: 매수가를 기준으로 7~8% 하락하면 손절매하여 손실을 최소화한다. 손절매는 투자 원금을 보호하기 위한 필수적인 전략으로, 감정적인 판단을 배제하고 미리 정해둔 원칙에 따라 실행해야 한다. 손절매를 통해 더 큰 손실을 막고, 투자 자금을 다른 기회에 활용할 수 있다.
• 이익 실현 목표: 매수가를 기준으로 20~25% 상승하면 이익을 실현한다. 3 대 1 손익비율을 유지하면 매수 성공률이 낮더라도 손실을 상쇄할 수 있다. 이익 실현은 투자 목표를 달성하고 자산을 확보하는 데 중요한 과정으로, 과도한 욕심을 부리지 않고 적절한 시점에 수익을 확정해야 한다.
• 개인적인 의견 무용: 시장에서 개인적인 의견은 아무런 가치가 없다. 팩트와 시장의 흐름을 따라야 한다. 투자 결정은 개인적인 감정이나 믿음, 소문에 근거해서는 안 되며, 객관적인 데이터와 시장 분석을 바탕으로 이루어져야 한다. 시장은 개인의 바람이나 기대를 반영하지 않으므로, 시장의 흐름을 읽고 따르는 것이 중요하다.

3단계: 최적기에 최고의 주식을 사는 법

• CAN SLIM 투자 전략:
  • C (Current Quarterly Earnings): 최근 분기 주당 순이익이 전년 동기 대비 25% 이상 증가해야 한다.
  • A (Annual Earnings Increases): 지난 3년간 연간 순이익이 25% 이상 증가해야 한다.
  • N (New Products or Services): 새로운 제품, 서비스, 경영진, 또는 산업 변화가 있어야 한다.
  • S (Supply and Demand): 수요와 공급을 고려하고 유통 주식 수를 확인한다. 자사주 매입 기업을 선호한다.
  • L (Leader or Laggard): 선도 산업군에 속한 선도 기업에 투자한다. 상대 강도 (Relative Strength) 점수가 높은 주식을 선호한다.
  • I (Institutional Sponsorship): 기관 투자자의 후원을 받는 주식을 선호한다.
  • M (Market Direction): 시장의 전반적인 흐름을 파악하고 투자한다.
  • CAN SLIM 전략은 성장주 투자를 위한 체계적인 접근 방식을 제시하며, 각 요소들을 종합적으로 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 중요하다.
• 주요 차트 패턴: 손잡이가 달린 컵 (Cup with Handle), 접시 (Saucer), 쌍바닥 (Double Bottom), 평평한 바닥 (Flat Base), 상승 바닥 (Ascending Base) 패턴을 활용한다. 차트 패턴은 주가의 움직임을 시각적으로 보여주며, 매수 및 매도 시점을 판단하는 데 유용한 도구이다. 차트 패턴을 분석하여 추세의 전환점을 예측하고, 투자 전략을 수립할 수 있다.
• 거래량 확인: 돌파 (breakout) 시 거래량이 급증하는지 확인한다. 거래량은 주가 움직임의 강도를 나타내는 지표로, 돌파 시 거래량이 증가하면 추세가 강화될 가능성이 높다. 거래량이 부족한 돌파는 실패할 가능성이 높으므로, 신중하게 접근해야 한다.

4단계: 주식을 처분하고 수익을 실현해야 할 때

• 큰 돈을 벌려면 무거운 엉덩이가 필요하다: 블로 오프 (Blow-off) 상황을 활용한다. 블로 오프는 주가가 단기간에 급등하는 현상으로, 투자자들의 과도한 낙관론과 투기 심리가 반영된 결과이다. 블로 오프 상황에서는 주가가 단기적으로 큰 폭으로 상승할 수 있지만, 하락 위험 또한 매우 높다.
• 클라이맥스 고점: 급등 이후 소멸 갭 (Exhaustion Gap)이 나타나면 매도 신호로 간주한다. 소멸 갭은 상승 추세의 마지막 단계에서 나타나는 갭으로, 매수세가 소진되고 하락 추세로 전환될 가능성을 암시한다. 소멸 갭이 나타나면 신속하게 이익을 실현하고 포지션을 정리해야 한다.
• 주가 수익 비율 상승: 주가 수익 비율이 과도하게 상승하면 매도를 고려한다. 주가 수익 비율은 기업의 주가를 주당 순이익으로 나눈 값으로, 주가가 기업의 가치에 비해 얼마나 고평가되었는지 판단하는 데 사용된다. 주가 수익 비율이 지나치게 높으면 주가가 하락할 가능성이 높으므로, 매도를 고려해야 한다.
• 채널 라인: 주가가 상단 채널 라인을 넘어서면 매도 시점으로 본다. 채널 라인은 주가 움직임의 범위를 나타내는 선으로, 주가가 상단 채널 라인을 넘어서면 과매수 상태로 판단하고 매도를 고려할 수 있다.
• 저가 주식과 소외 주식: 싼 가격에 매수하는 것은 피해야 한다. 낮은 상대강도 점수를 가진, 업종 흐름에서 소외된 주식은 피한다. 저가 주식은 재무 상태가 부실하거나 성장 가능성이 낮은 기업의 주식일 가능성이 높으며, 업종 흐름에서 소외된 주식은 투자 매력이 떨어질 수 있다.

5단계: 포트폴리오 관리, 수익을 최대화하고 손실을 최소화하는 검증된 방법

• 보유 종목 점검: 매주, 매달, 매 분기, 매년 보유 종목을 점검하고, 손실이 나는 종목은 신속하게 정리한다. 정기적인 포트폴리오 점검은 투자 성과를 평가하고, 투자 전략을 조정하는 데 필수적이다. 손실이 발생하는 종목은 과감하게 정리하고, 새로운 투자 기회를 모색해야 한다.
• 집중 투자: 소수의 종목에 집중 투자하고, 해당 종목을 면밀히 주시한다. 분산 투자는 지식 부족에 따른 위험 회피 수단에 불과하다. 집중 투자는 투자 역량을 강화하고, 높은 수익률을 달성하는 데 도움이 될 수 있지만, 리스크 관리에도 신경 써야 한다.
• 추가 매수: 물타기가 아닌 불타기를 한다. 주가가 상승할 때 추가 매수하고, 하락할 때는 매수하지 않는다. 불타기는 성공적인 투자에 대한 확신을 높이고, 수익률을 극대화하는 전략이지만, 신중하게 접근해야 한다.
• 공매도: 공매도는 신중하게 접근해야 하며, 시기 및 종목에 대한 정확한 판단이 필요하다. 공매도는 하락장에서 수익을 올릴 수 있는 전략이지만, 높은 위험을 수반하므로 숙련된 투자자에게 적합하다.
• 자산 배분: 자산 배분은 보수적인 투자 방식이지만, 과도한 자산 배분은 낮은 수익률을 초래할 수 있다. 자산 배분은 투자 목표와 위험 감수 능력에 따라 적절하게 조절해야 한다.
• 저가주 피하기: 저가주 (penny stock)가 아닌 최고의 주식에 집중 투자한다. 저가 주식은 투기적이며, 변동성이 높으므로 신중하게 접근해야 한다.
• 정직, 도덕심, 겸손: 투자 성공에 필요한 자질은 자만심이나 지능보다 정직, 도덕심, 겸손이다. 투자에는 항상 위험이 따르므로, 겸손한 자세로 배우고 실수를 인정하는 것이 중요하다.

5. 핵심 개념 및 아이디어

• CAN SLIM 투자 전략: 성장주를 선별하는 핵심 원칙들을 체계화한 전략이다. 이 전략은 투자자들이 정보에 기반한 의사 결정을 내릴 수 있도록 돕고, 시장 평균을 상회하는 수익률을 달성하는 데 기여한다. CAN SLIM 전략은 단순히 주식을 매수하는 방법을 제시하는 것이 아니라, 투자 철학과 원칙을 확립하는 데 도움을 준다.
• 수요-공급 법칙: 시장은 수요와 공급에 따라 움직이며, 개인적인 의견이나 감정은 중요하지 않다. 시장은 효율적으로 정보를 반영하며, 수요와 공급의 균형에 따라 가격이 결정된다. 투자자는 시장의 흐름을 이해하고, 수요가 증가하는 종목에 투자해야 한다.
• 손절매 규칙: 손실을 최소화하기 위해 반드시 지켜야 할 규칙이다. 손절매는 투자 원금을 보호하고, 심리적인 안정을 유지하는 데 도움을 준다. 손절매 규칙을 준수함으로써 투자자는 장기적인 투자 성공 가능성을 높일 수 있다.
• 추세 추종: 시장의 흐름을 거스르지 않고 따르는 것이 중요하다. 추세 추종은 상승 추세에 있는 종목을 매수하고, 하락 추세에 있는 종목을 매도하는 전략으로, 시장의 방향에 순응하는 것이 중요하다.
• 리스크 관리: 손실을 최소화하고 수익을 극대화하기 위한 전략적인 접근이 필요하다. 리스크 관리는 투자 포트폴리오를 구성하고, 투자 규모를 결정하고, 손절매 규칙을 설정하는 등 다양한 측면에서 고려해야 한다.

6. 평가 및 반응

• 이 책은 출간 이후 꾸준히 투자자들에게 호평을 받아왔으며, 특히 개인 투자자들이 시장에서 성공할 수 있는 실질적인 가이드라인을 제시한다는 점에서 높은 평가를 받는다. 윌리엄 오닐의 투자 경험과 지혜가 담겨 있으며, 구체적인 사례와 차트 분석을 통해 독자의 이해도를 높이는 데 주력한다. 이 책은 투자자들에게 체계적인 투자 전략을 제시하고, 시장에 대한 통찰력을 키우는 데 도움을 준다.
• CAN SLIM 투자 전략은 강세장과 약세장 모두에서 꾸준한 수익률을 기록하는 것으로 검증되었다. CAN SLIM 전략은 시장 상황에 관계없이 안정적인 수익을 추구하는 투자자들에게 매력적인 선택이 될 수 있다.

7. 여담 및 트리비아

• 윌리엄 오닐은 대학 졸업 후 증권 회사에서 근무하며 뮤추얼 펀드의 성공 비결을 연구한 결과, CAN SLIM 투자 전략을 개발했다. 그의 연구는 시장에서 실제로 성공한 투자자들의 전략을 분석하고, 그들의 공통점을 추출하는 방식으로 진행되었다.
• 그는 이 전략을 직접 활용하여 1년 만에 5,000달러를 20만 달러로 불리는 놀라운 성과를 거두었다. 그의 성공은 CAN SLIM 전략의 효용성을 입증하는 사례로, 많은 투자자들에게 영감을 주었다.

8. 관련 문서

• 윌리엄 오닐
• CAN SLIM
• Investors Business Daily (IBD)
• 성장주
• 가치 투자
• 기술적 분석

9. 각주

• [1] 윌리엄 오닐은 30세에 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 최연소 회원으로 등록되었다.
• [2] CAN SLIM 투자 전략은 윌리엄 오닐이 개발한 성장주 투자 전략이다.