[책 요약] 자유로운 투자자 : 이고은

 

자유로운 투자자

 

1. 개요

책 소개: 2022년 출간된 이고은 저자의 투자 서적. 13년간 주식 애널리스트로 활동하며 쌓은 저자의 풍부한 경험과 깊이 있는 통찰을 바탕으로, 돈, 시간, 공간으로부터 자유를 얻는 투자 방법을 구체적이고 실천적인 관점에서 제시한다. 단순한 투자 기법을 넘어, 삶의 목표와 연결된 투자 철학을 정립하도록 돕는 책이다.

한 줄 소개: 돈, 시간, 공간으로부터 자유를 얻기 위한 투자 원칙, 다양한 자산 평가 방법, 그리고 실전 투자 전략까지, 투자자의 성장을 위한 모든 것을 담은 지침서.

 

2. 저자 소개

이고은: 연세대학교 경영학과를 졸업하고, GE, 노무라증권, 신한금융투자, 한국투자증권, 씨티글로벌마켓증권 등 국내외 유수의 금융 회사에서 13년간 주식 애널리스트로 활동하며 금융 시장에 대한 깊이 있는 이해와 경험을 쌓았다. 현재는 투자자이자 자산거위 농장주로서 부동산, 주식, 금, 사업, 암호자산 등 다양한 자산 포트폴리오를 구축하고 운영하며, 돈, 시간, 공간으로부터 자유로운 삶을 추구하고 있다. 저서로는 『투자의 재발견』(2021)이 있다.

 

3. 책의 전체 흐름

이 책은 크게 4개의 장으로 구성되어 독자들에게 투자에 대한 새로운 관점과 실질적인 방법론을 제시한다.

1. 투자의 기초: 투자의 본질적인 의미를 재정의하고, 투자와 소비를 명확히 구분하는 방법을 제시한다. 또한, 투자 속도라는 개념을 도입하여 투자 효율성의 중요성을 강조한다. 투자를 단순히 돈을 불리는 행위를 넘어, 삶의 가치를 높이는 과정으로 이해하도록 돕는다.
   • 투자는 자산을 늘리는 모든 행위이며, 시세차익뿐만 아니라 현금흐름을 창출하는 것이 중요함을 강조한다.
   • 투자와 소비를 명확히 구분하고, 현금흐름을 기준으로 주거 소비 수준을 결정하는 것이 중요함을 설명한다.
   • 투자-소비 평면을 통해 현금흐름의 방향(투자 vs 소비)과 크기(투자 속도)를 고려하여 투자 결정을 내려야 함을 제시한다.
2. 좋은 투자의 방법: 좋은 투자를 위한 5가지 핵심 개념(자산, 가치, 가격, 현금흐름, 보유)을 상세히 설명하고, 각 개념을 실제 투자에 적용하는 방법을 제시한다. 또한, 테슬라, 삼성전자, 달러, 원화 등 다양한 자산의 가치를 평가하는 구체적인 사례를 제시하여 독자들이 자신만의 투자 기준을 세울 수 있도록 돕는다.
   • 좋은 투자는 자산의 가치를 정확히 평가하고, 싼 가격에 매수하여 현금흐름을 창출하며, 장기 보유하는 것임을 강조한다.
   • 자산, 가치, 가격, 현금흐름, 보유의 5가지 핵심 개념을 정의하고, 각 개념 간의 관계를 설명한다.
   • 다양한 자산(주식, 부동산, 암호화폐 등)의 가치 평가 방법을 제시하고, 현금흐름도표를 활용하여 투자 결정을 내리는 과정을 상세히 설명한다.
3. 우리가 꿈꾸는 3가지 자유: 돈의 자유, 시간의 자유, 공간의 자유라는 세 가지 투자 목표를 제시하고, 각 목표를 달성하기 위한 구체적인 자산 배분 및 레버리지 활용 전략을 설명한다. 특히, 가상세계 투자의 중요성을 강조하며, 메타버스, 탈중앙화, 블록체인, 암호화폐 등 새로운 투자 영역에 대한 이해를 돕는다.
   • 돈, 시간, 공간의 자유라는 세 가지 투자 목표를 제시하고, 각 목표를 달성하기 위한 자산 배분 및 레버리지 활용 전략을 설명한다.
   • 시간 자산의 가치를 계산하고, 투자 결정에 반영하는 방법을 제시한다.
   • 가상세계 투자의 중요성을 강조하며, 메타버스, 탈중앙화, 블록체인, 암호화폐 등 새로운 투자 영역에 대한 이해를 돕는다.
4. 그럼에도 투자를 계속해야 하는 이유: 우리나라 가구의 자산 분포 데이터를 분석하여 자산 불균형의 현실을 보여주고, 파레토 법칙을 통해 꾸준한 투자의 중요성을 강조한다. 장기적인 관점에서 투자를 지속하는 것이 부를 축적하고 경제적 자유를 얻는 핵심임을 역설한다.
   • 우리나라 가구의 자산 분포 데이터를 분석하여 자산 불균형의 현실을 보여준다.
   • 파레토 법칙(80/20 법칙)을 통해 장기적인 관점에서 꾸준히 투자하는 것이 중요함을 강조한다.

 

4. 상세 요약

4.1. 1장: 투자의 기초

• 4.1.1. 투자의 정의: 저자는 투자를 '자산을 늘리는 모든 행위'로 정의하며, 이는 단순히 돈을 불리는 것뿐만 아니라 시간 자산을 포함한 모든 자산을 증식시키는 것을 의미한다고 강조한다. 시세차익만을 추구하는 단기적인 투자는 지양하고, 현금흐름을 창출하는 장기적인 투자를 지향해야 한다고 주장한다.
  • 현금흐름 창출의 3가지 방법:
    1. 거위(자산)가 황금알(현금흐름)을 낳는 것 (예: 월세, 배당)
    2. 거위를 키워서 판매하는 것 (예: 시세차익)
    3. 거위를 담보로 레버리지를 일으키는 것
  • 이 3가지 현금흐름은 기업의 현금흐름표에서 차용한 개념이며, 개인 투자자도 이를 활용하여 장기적인 관점에서 자산을 효율적으로 운영해야 한다고 강조한다.
• 4.1.2. 투자와 소비의 구분: 저자는 투자와 소비를 명확히 구분하는 것이 중요하다고 강조한다. 특히, 실거주를 위한 주택 구매는 투자와 소비가 혼재된 행위이므로, 현금흐름과 기회비용을 고려하여 신중하게 결정해야 한다고 조언한다.
  • 실거주 주택 구매의 복잡성: 투자하기 좋은 집과 살기 좋은 집은 다를 수 있으며, 투자와 소비를 동시에 만족시키는 것은 매우 어렵다.
  • 투자-소비 분리의 중요성: 투자를 통해 얻은 현금흐름으로 주거를 소비하는 방식으로 투자와 소비를 분리하면, 원하는 지역에 거주하면서 현금흐름을 추가로 얻을 수 있다.
• 4.1.3. 투자-소비 평면과 투자 속도: 투자자는 현금흐름을 투자 또는 소비에 사용할 수 있으며, 이때 자산 가치와 자산 외 가치의 증가 방향을 고려해야 한다. 투자 속도는 현금흐름의 크기와 방향에 의해 결정되며, 장기적인 관점에서 투자 속도를 높이는 것이 중요하다고 강조한다.
  • 워런 버핏의 교훈: 워런 버핏의 투자 사례를 통해 순간적인 손실에 일희일비하지 않고 꾸준히 투자하는 것이 중요함을 강조한다. 자산이 증가할수록 투자의 순간 속도가 빨라지고, 지속적인 투자를 통해 투자 실력이 향상되면 목표에 도달하는 시간이 단축된다.

4.2. 2장: 좋은 투자의 방법

• 4.2.1. 좋은 투자의 5가지 핵심 개념:
  1. 자산: 돈이나 시간이 충분히 모인 것. 시간 자산은 현금흐름 4분면에서의 위치에 따라 형태가 달라지며, 기업이나 국가의 시간 자산 가치는 단위 시간당 현금흐름으로 계산할 수 있다. 법인은 시간 거위를 확장하기 위한 좋은 도구이다.
     • 시간 거위의 확장: 시간 자산은 개인 투자자를 넘어 가족, 기업, 국가 단위로 확장될 수 있다. 법인을 활용하면 부의 이전 및 영속성 측면에서 유리하다.
  2. 가치: 가치와 가격을 구분하고, 가치의 층위(관심, 믿음, 욕심, 시간과 돈) 중 내재가치에 집중해야 한다. 내재가치는 미래 현금흐름을 현재가치로 환산하여 측정할 수 있으며, 과거 명목 현금흐름의 누적도 내재가치 파악에 중요한 자료가 될 수 있다.
     • 가치의 층위: 가치는 관심, 믿음, 욕심, 시간과 돈의 가치 등 여러 층위로 구성되며, 내재가치(시간과 돈의 가치)에 집중하는 것이 리스크를 줄이는 보수적인 투자 방법이다.
     • 내재가치 측정 원리: 자산의 내재가치는 현금흐름(나오는 물의 흐름, 들어가는 물의 흐름)을 이용하여 측정할 수 있다. 테슬라(매출), 삼성전자(매출), 비트코인(채굴력), 이더리움(가스비) 등 다양한 자산의 내재가치 측정 사례를 제시한다.
  3. 가격: 가격은 환율이다. '싼 가격에 산다'는 것은 적은 투자금으로 가치가 높은 자산을 사는 것, 즉 투자수익률이 높은 자산을 사는 것을 의미한다. '나만의 기준금리'를 설정하고, 이를 기준으로 투자 결정을 내려야 한다.
  4. 현금흐름: 명목 현금흐름의 누적은 자산의 내재가치를 반영한다. 현금흐름도표를 활용하여 투자 판단을 내릴 수 있다. 현금흐름은 '원화'만이 아니라 다양한 형태로 존재한다.
     • 현금흐름도표 활용: 은마아파트 전세 레버리지 투자 사례를 통해 현금흐름도표를 작성하고, 투자 수익률을 계산하여 투자 여부를 결정하는 과정을 상세히 설명한다.
  5. 보유: 자산을 파는 것은 화폐 자산을 사는 것이다. 가치 있는 자산은 롱(매수 후 보유), 가치 없는 자산은 숏(매도 후 보유하지 않음)하는 것이 현명한 투자법이다. 레버리지는 롱과 숏이 동시에 일어나며, 더블숏Double Shorts 전략은 리스크를 초래할 수 있다.
     • 롱숏과 더블숏: 가치 있는 자산은 롱, 가치 없는 자산은 숏 포지션을 취해야 한다. 레버리지는 더블숏을 유발할 수 있으므로 신중하게 사용해야 한다.

4.3. 3장: 우리가 꿈꾸는 3가지 자유

• 4.3.1. 돈의 자유: 자산을 현금흐름, 돈(자본) 레버리지, 시간 레버리지의 3가지 기준으로 분류하고, 각 기준에 따라 자산의 장단점을 파악한다. 현금흐름 레이어를 쌓아가는 방법을 제시하며, 이는 장기적인 관점에서 자산을 늘려가는 핵심 전략임을 강조한다.
  • 투자의 공간: 현금흐름, 돈(자본) 레버리지, 시간 레버리지의 3가지 축으로 구성된 투자의 공간을 제시하고, 각 축을 기준으로 자산을 분류한다.
  • 현금흐름 레이어 쌓기: 작은 현금흐름부터 시작하여 점차 큰 현금흐름을 만들어내는 자산을 층층이 쌓아가는 투자 전략을 설명한다.
• 4.3.2. 시간의 자유: 시간 자산의 가치를 계산하고, 시간 자산을 포함한 현금흐름도표를 만들어 투자 판단에 이용하는 방법을 설명한다. 시간의 자유를 얻기 위해서는 시간 자산을 효율적으로 활용하고, 시간 레버리지를 통해 현금흐름을 극대화해야 한다.
  • 시간 자산의 가치 계산: 단위 시간 자산의 가치를 계산하고, 이를 투자 결정에 반영하는 방법을 제시한다.
  • 시간 자산을 포함한 현금흐름도표: 시간 자산을 고려하여 현금흐름도표를 작성하고, 투자 수익률을 분석하여 시간의 자유를 얻기 위한 투자 결정을 내리는 방법을 설명한다.
  • 시간 레버리지 : 남의 시간을 활용하는 것.
• 4.3.3. 공간의 자유: 가상세계 투자를 중점적으로 다루며, 메타버스와 탈중앙화, 블록체인, 암호화폐(비트코인, 이더리움) 가격 평가, 디파이DeFi 등에 대해 설명한다. 가상세계 투자는 현실세계의 지정학적 리스크를 헤지하고 공간의 자유를 얻기 위한 중요한 수단임을 강조한다.
  • 메타버스와 탈중앙화: 메타버스의 개념과 탈중앙화의 중요성을 설명하고, 가상세계 투자가 공간의 자유를 얻기 위한 핵심 전략임을 강조한다.
  • 블록체인: 블록체인의 기본 원리(작업증명, 지분증명)와 이중지불 문제 해결 방법을 설명하고, 블록체인 시스템에 대한 신뢰의 중요성을 강조한다.
  • 암호화폐 가격 평가: 비트코인(채굴력), 이더리움(가스비) 등 암호화폐의 가격 평가 방법을 제시하고, 가상세계 투자의 가능성을 보여준다.
  • 디파이(DeFi): 탈중앙화 금융(DeFi)의 개념과 작동 원리, 스테이킹, LP(유동성 풀) 투자 등 다양한 투자 방법을 설명하고, 비영구적 손실(IL) 리스크와 해결 방안을 제시한다.

4.4. 4장: 그럼에도 투자를 계속해야 하는 이유

• 4.4.1. 우리나라 가구의 자산 분포: 우리나라 가구의 자산 분포 데이터를 분석하여 자산 불균형의 현실을 보여주고, 파레토 분포를 통해 꾸준한 투자의 중요성을 강조한다. 장기적인 관점에서 투자를 지속하는 것이 부를 축적하고 경제적 자유를 얻는 핵심임을 역설한다.
  • 파레토 법칙(80/20 법칙): 소득과 자산 분포가 파레토 분포를 따르는 이유를 설명하고, 투자 능력과 꾸준한 투자의 중요성을 강조한다.

 

5. 핵심 개념 및 아이디어

• 5.1. 현금흐름 중심 투자: 시세차익보다는 현금흐름에 집중하는 투자가 장기적으로 더 유리하며, 안정적인 현금흐름을 창출하는 자산을 중심으로 포트폴리오를 구성해야 한다.
• 5.2. 자산 가치 평가: 자산의 가치를 정확히 평가하고, 싼 가격에 사서 현금흐름을 일으키며 보유하는 것이 좋은 투자의 방법이다. 다양한 자산 평가 방법론을 제시하고, 자신만의 투자 기준을 정립하는 것이 중요함을 강조한다.
  • 내재가치: 자산의 본질적인 가치로, 미래 현금흐름을 현재가치로 환산하여 측정한다.
  • 가치 층위: 관심, 믿음, 욕심, 시간과 돈 등 가치의 층위를 구분하고, 투자 결정 시 내재가치(시간과 돈의 가치)에 집중해야 한다.
  • 가격은 환율: 자산의 가격은 화폐와의 교환 비율이며, '싼 가격'은 투자 수익률이 높은 자산을 의미한다.
• 5.3. 시간 자산의 가치: 시간 자산의 가치를 계산하고 투자 결정에 반영해야 한다. 시간의 자유를 얻기 위해서는 시간 자산을 효율적으로 활용하고, 시간 레버리지를 통해 현금흐름을 극대화해야 한다.
  • 시간 자산: 현금흐름을 창출하는 데 사용되는 시간으로, 개인, 가족, 기업, 국가 단위로 확장될 수 있다.
  • 시간 레버리지: 자신의 시간뿐만 아니라 타인의 시간을 활용하여 현금흐름을 극대화하는 전략.
• 5.4. 3가지 자유: 돈, 시간, 공간의 자유를 추구하는 투자 전략을 제시한다. 각 자유를 얻기 위한 구체적인 방법론을 제시하고, 특히 가상세계 투자의 중요성을 강조한다.
• 5.5. 가상세계 투자: 메타버스와 탈중앙화, 블록체인 기술을 이해하고 가상세계 투자에 적극적으로 참여해야 한다. 가상세계는 현실세계의 지정학적 리스크를 헤지하고 공간의 자유를 얻기 위한 중요한 수단이 될 수 있다.
  • 메타버스: 현실과 가상이 융합된 공간으로, 새로운 투자 기회를 제공한다.
  • 탈중앙화: 중앙 기관의 통제 없이 운영되는 시스템으로, 블록체인 기술을 기반으로 한다.
  • 블록체인: 분산원장 기술로, 데이터의 위변조를 방지하고 신뢰성을 보장한다.
  • 암호화폐: 블록체인 기반의 디지털 자산으로, 비트코인, 이더리움 등이 대표적이다.
  • 디파이(DeFi): 탈중앙화 금융으로, 블록체인 기반의 다양한 금융 서비스를 제공한다.
• 5.6. 파레토 분포와 꾸준한 투자의 중요성: 투자 능력과 더불어 꾸준함이 장기적인 투자 성공의 핵심요소임을 강조한다.

 

6. 평가 및 반응

• 6.1. 독자 반응: 저자의 풍부한 경험과 깊이 있는 통찰력을 바탕으로 한 실질적인 투자 조언에 대한 긍정적인 평가가 주를 이룬다. 특히, 현금흐름 중심의 투자 철학과 다양한 자산 평가 방법론은 초보 투자자뿐만 아니라 숙련된 투자자에게도 유용한 지침을 제공한다는 평이다. 구체적인 사례와 도표를 통해 복잡한 개념을 쉽게 설명하여 독자들의 이해를 돕고 있다는 점도 긍정적으로 평가받고 있다.
• 6.2. 언론/평론가 반응: 기존 투자 서적과 달리 돈, 시간, 공간의 자유라는 구체적인 목표를 제시하고, 이를 달성하기 위한 실천적인 방법을 제시했다는 점에서 차별성을 인정받고 있다. 특히, 가상세계 투자에 대한 깊이 있는 분석과 통찰력은 급변하는 투자 환경에서 독자들이 새로운 기회를 포착하는 데 도움을 줄 것이라는 평가를 받고 있다.

 

7. 여담 및 트리비아

• 7.1. 저자는 유튜브 채널과 블로그를 운영하며 투자자들과 적극적으로 소통하고 있다. 자신의 투자 경험과 노하우를 공유하고, 독자들의 질문에 답변하며 투자 커뮤니티를 형성하고 있다.
• 7.2. 책 제목 '자유로운 투자자'는 저자가 추구하는 삶의 방식과 투자 철학을 반영한다. 저자는 돈, 시간, 공간으로부터 자유로운 삶을 추구하며, 투자를 통해 이러한 자유를 얻을 수 있다고 믿는다.
• 7.3. 저자는 책에서 자신의 투자 경험을 솔직하게 공유하며 독자들의 공감을 얻고 있다. 성공 사례뿐만 아니라 실패 사례도 숨김없이 공개하며, 독자들이 자신의 투자 경험을 되돌아보고 개선할 수 있도록 돕는다.

 

8. 관련 문서

• 투자의 재발견
• 현금흐름 4분면
• 메타버스
• 탈중앙화
• 블록체인
• 암호화폐
• 비트코인
• 이더리움
• 디파이
• NFT

 

9. 각주

[1] 이고은, 『자유로운 투자자』, 스마트북스, 2022.
[2] 로버트 기요사키, 『부자 아빠 가난한 아빠』, 황금가지, 2000.
[3] 벤저민 그레이엄, 『현명한 투자자』, 국일증권경제연구소, 2018.
[4] 김상균, 『메타버스』, 플랜비디자인, 2020.
[5] 오태민, 『메타버스와 돈의 미래』, 한빛비즈, 2022.
[6] 유발 하라리, 『사피엔스』, 김영사, 2015.
[7] 김상욱, 「도대체 시간이란 무엇인가?」, 유튜브 강연, 2020.

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참고 자료

• 팍소스 홈페이지
• 스페이스봄 홈페이지
• 스페이스봄 블로그
• 한국은행 경제통계시스템
• 이더스캔
• 블록체인닷컴